课程概况
Основное внимание в процессе освоения курса направлено на формирование важнейшего практического навыка – выявление рисков рассматриваемой проблемы в комплексе и во взаимосвязи различных ее аспектов. Например, при изучении облигаций рассматриваются многие вопросы, касающиеся не только вопроса выпуска этих ценных бумаг, но и последствия неисполнения эмитентом облигаций обязанностей по выплате процентов и погашению номинальной стоимости облигаций.
ЦЕЛЬ КУРСА: сформировать целостную картину регулирования рынка ценных бумаг. Слушатели последовательно познакомятся с
· различными видами ценных бумаг, их особенностями
· порядком выпуска ценных бумаг, включая эмиссию
· правилами учета бездокументарных ценных бумаг, а также порядком перехода прав на бумаги между участниками оборота
· системой защиты прав на ценные бумаги
· всеми профессиональными участниками рынка ценных бумаг, общей характеристикой их деятельности, наиболее сущностными моментами договоров, которые заключаются между профучастниками и их клиентами
· основами биржевой торговли и договоров, которые заключаются на биржевых торгах.
Курс насыщен примерами из практики, материал сопровождается демонстрацией различных схем.
НЕОБХОДИМЫЕ ЗНАНИЯ И НАВЫКИ
Для освоения курса желательно обладать базовыми знаниями в области корпоративного и договорного права.
ОБЪЕМ КУРСА
10 тем, 10 тестов, 7 заданий на взаимное оценивание.
ФОРМАТ КУРСА
– основной материал представлен видеолекциями, каждая тема состоит из фрагментов по 5-15 мин., в общей сложности по 60-90 мин.;
– в конце каждой темы необходимо пройти контрольный тест, состоящий из 20 вопросов; в некоторых темах контрольный тест содержит 9-15 вопросов – в этом случае контроль по теме включает в себя также одно или два задания на взаимное оценивание (сравнение сходных финансовых инструментов);
– к каждой теме прилагается перечень литературы и нормативных актов.
НЕОБХОДИМОЕ ПРОГРАММНОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ
Дополнительного программного обеспечения не требуется.
Слушателям рекомендуется использовать справочно-информационные системы, например, КонсультантПлюс.
АВТОР КУРСА
Селивановский Антон Сергеевич
Доцент кафедры гражданского и предпринимательского права Национального Исследовательского Университета «Высшая школа экономики»
Работает в области юриспруденции с 1988 года, в том числе более 15 лет в таких крупных международных компаниях, как PwC (ранее Price Waterhouse, PricewaterhouseCoopers) и Baker & McKenzie. Консультировал крупные российские и иностранные банки и компании по вопросам банковского и валютного законодательства, выпуску акций и облигаций, сделкам с ценными бумагами, руководил проектами по сопровождению открытия дочерних иностранных банков в России, по секьюритизации факторинговых и лизинговых платежей, проверке банков с целью их приобретения, по реструктуризации обязательств, взысканию кредитов и инвестиций в облигации. Активно взаимодействовал с Банком России, министерствами и Государственной думой как при реализации проектов для клиентов, так и при разработке нового законодательства.
Кандидат юридических наук.
С 2005 года активно занимается преподавательской деятельностью: проводит занятия как со студентами в рамках бакалавриата и магистратуры (программа «Корпоративный юрист»), так и с опытными специалистами на программах профессиональной переподготовки и повышения квалификации Высшей школы юриспруденции. А.С. Селивановский активно работает по программам, по которым обучаются не-юристы (руководит майнором «Правовая среда бизнеса» https://electives.hse.ru/minor_law/, проводит занятия на программах «второго высшего образования», программах МВА).
В течение ряда лет признается Лучшим преподавателем как студентами (2012, 2013, 2014, 2015), так и слушателями Высшей школы юриспруденции (2014, 2015).
Автор монографий и более 80 статей, посвященных правовому регулированию операций на рынке ценных бумаг, деривативам, корпоративному управлению, деятельности рейтинговых агентств, внешнеэкономической деятельности и пр.
Является судьей Третейского суда НАУФОР.
Появились технические трудности? Обращайтесь на адрес: coursera@hse.ru
课程大纲
Введение
Здравствуйте, уважаемые слушатели! Представляю Вашему вниманию курс, посвященный правовому регулированию рынка ценных бумаг.
Тема 1. Значение и участники фондового рынка
Первые занятия построены таким образом, чтобы предоставить вам общее представление о рынке ценных бумаг. Разговор пойдет о самом понятии "рынок ценных бумаг", зачем он нужен, какие функции он выполняет, какие есть на этом рынке участники, каким образом построено законодательство.
Тема 2. Понятие «ценные бумаги» и их классификации
Объем второй темы – самый маленький во всем курсе, однако разговор пойдет о фундаментальных понятиях: «ценная бумага», «документарная ценная бумага», «бездокументарная ценная бумага», «права на бумагу», «права из бумаги». Вы познакомитесь с основными классификациями ценных бумаг – в зависимости от отнесения бумаги к конкретному виду определяется порядок выпуска таких бумаг, способы передачи прав на них, способы защиты прав на эти бумаги и многое другое.
Тема 3. Виды ценных бумаг
Начинается предметное знакомство с различными видами ценных бумаг. Вы познакомитесь как с ценными бумагами, которые имеют обращение в России - такими как векселя, закладные, акции, инвестиционные паи ПИФ, так и с ценными бумагами, которые есть в законе, но не выпускаются в реальной жизни - чеками, опционами эмитента.Знание основных положений о конкретных видах ценных бумаг будет также необходимо для уяснения тем, посвященных передаче прав на бумаги, защите прав на бумаги и пр.
Тема 4. Облигации
Чрезвычайно популярным способом привлечения денежных средств на фондовом рынке является выпуск облигаций. К этому инструменту прибегают как коммерческие организации, так и публичные образования, включая Российскую Федерацию и субъектов РФ. При кажущейся простоте эмиссия и обращение облигаций имеют много особенностей в зависимости от вида облигации. Вы познакомитесь с различными видами облигаций: процентными и дисконтными, корпоративными и государственными, биржевыми и амортизируемыми и пр. Особое внимание стоит обратить на понятие оферты по облигациям, дефолты, а также на новые институты - общее собрание владельцев облигаций и их представителя.
Тема 5. Эмиссия ценных бумаг и раскрытие информации
Большая часть ценных бумаг, которые обращаются на рынке - это эмиссионные ценные бумаги (акции и облигации). Такие ценные бумаги появляются как объекты гражданских прав в результате эмиссии. Эмиссия ценных бумаг тесно связана с корпоративными процедурами, которые необходимо провести эмитенту, а также с раскрытием информации о бумагах и эмитенте. Вы ознакомитесь с общей схемой эмиссии, с каждым из этапов эмиссии, с правилами раскрытия информации, а также с возможными последствиями нарушения установленных правил.
Тема 6. Переход и защита прав на ценные бумаги
Необходимо различать, какими способами передаются права на документарные ценные бумаги, и как учитываются и передаются права на бездокументарные и обездвиженные документарные ценные бумаги. В зависимости от вида различаются и способы защиты прав на ценные бумаги: в некоторых ситуациях украденные бумаги можно истребовать назад, а в других – есть право требовать денежной компенсации. Вы узнаете, как передаются бездокументарные ценные бумаги, которые учитываются у различных учетных организаций (регистраторов и депозитариев), какие есть возможности у обворованных владельцев ценных бумаг, в каких случаях шансы компенсировать потери выше.
Тема 7. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг
Лекции на этой неделе посвящены основным положениям о профессиональных участниках рынка ценных бумаг. Вы узнаете о лицензировании профучастников, аттестации специалистов рынка ценных бумаг, ограничениях при совмещении деятельности на этом рынке. Особое внимание уделено вопросам аннулирования лицензий, аттестатов, банкротству профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Тема 8. Профессиональные участники рынка ценных бумаг: регистраторы и депозитарии
Рассматриваются профессиональные участники, обеспечивающие учетную систему на рынке ценных бумаг. Вы узнаете не только об основных требованиях, предъявляемых к регистраторам и депозитариям, но и о договорах, которые заключают эти организации с эмитентами и инвесторами. Стоит обратить внимание на структуру договорной документации, а также на соотношение договорных позиций сторон.
Тема 9. Профессиональные участники рынка ценных бумаг: брокеры, дилеры, управляющие
Знакомство с брокерами будет полезно потому, что большинство инвесторов через брокеров приобретают и продают ценные бумаги. Институциональные инвесторы в ряде случаев обязаны размещать свободные средства через управляющих. Вы узнаете об основных требованиях к дилерам, брокерам, управляющим, узнают о том, какие еще услуги оказывают брокеры.Особое внимание следует обратить на договоры, которые подписывают клиенты брокеров и управляющих, а также на вопросы конфликтов интересов, которые возникают в деятельности этих профучастников.
Тема 10. Биржевые торги и сделки репо
Значительная часть сделок с ценными бумагами совершается на бирже. Слушатели узнают, как устроены биржевые торги, кто может торговать на бирже, каким образом ценные бумаги «попадают» на биржу, случится ли катастрофа, если произойдет делистинг акций, что такое биржевые договоры и чем они отличаются от обычных. Особое внимание стоит обратить на договоры репо, которые часто заключаются для кредитования деньгами или ценными бумагами.
